国内玉米价格上涨或将接近尾声

3月中下旬以来，国内玉米市场价格虽继续延续稳中有涨态势，但已不如月初那般强劲。同时，随着临储的大量收购，东北产区市场粮源即将见底。此外，用粮企业阶段性备货接近尾声。国际市场方面，美元汇率大幅下跌及预期新年度美国玉米播种面积减少等因素促使其价格小幅上涨。

一、国内市场

(一)收购情况

1、东北产区：目前，东北产区玉米价格整体平稳，局部上涨。同时，农户惜售心理再起，市场可供粮源不断减少，部分地区即将见底。此外，在经历此前多方集中收购之后，大部分用粮企业、中间商阶段性补库需求已得到满足，其备货已近尾声。

截止目前，长春大成新产三等玉米挂牌价2170(单位：元/吨，下同)，与上周末持平；松原嘉吉2240，持平；中粮公主岭2220，涨20；四平天成2320，涨80；吉林燃料乙醇2250，涨50；中粮榆树2220，涨20。中粮肇东2100，持平；青冈龙凤2210，涨20；通辽玉王2300，持平。

2、华北产区：目前，华北玉米市场价格延续了此前的上涨走势，基层收购点价格上涨尤为明显。贸易商和用量企业均加大力度入市采购，山东、河北等质量较好的玉米受到青睐。在优质优价的背景下，霉变偏高质量较差的河南玉米则少人问津。

截止目前，山东寿光金玉米2370，与上周末持平；盛泰药业2394，涨54；英轩酒精2430，涨70。

3、南北港口：目前，南北港口玉米价格稳中走强。一方面，东北临储玉米收购总量持续增长，东北产区粮源减少，农户和贸易商惜售情绪增强及华北玉米流至北方港口玉米数量减少，均支撑北方港口玉米价格走强，但南方港口玉米价格上涨动力不足，也导致北方港口玉米价格上涨空间受到限制；另一方面，广东地区高粱大量到港，高粱对玉米的替代成为新常态，加之下游养殖需求仍然疲软，玉米饲料消费量受到进一步限制，因此，尽管国内主产区玉米价格上涨，南方港口价格仍相对平稳。此外，也有部分市场主体担心后期上涨空间被提前透支，产生观望情绪。

截止目前，辽宁锦州港14.5%水分玉米收购价2370-2390，理论平仓价2410-2430，较上周末上涨10-20；鲅鱼圈2360-2390，理论平仓价2410-2430，较上周末上涨20。广东深圳港口14.5%水分优质玉米成交价格为2480-2500，质量偏差的玉米价格为2410-2430，与上周末持平。

(二)影响因素

1、东北产区可供粮源即将见底。据国家粮食局统计数据显示，截止3月15日，东北临储玉米收购总量达到6592万吨，5日收购量280万吨。从各地农户售粮进度来看，东北产区可供市场粮源即将见底，即将来临的4月份将出现最后一波农户自然晾晒粮源卖粮小高峰，但其总量较之往年不可同日而语。华北方面，随着河北、山西等地粮源年后水分下降，逐步成为市场货源的主要来源，农户售粮进度在近半个多月时间内快速快进，但因后期价涨、农户惜售等原因，山东等地农户尚有部分余粮。

2、用粮企业阶段性备货告一段落。在经历此前多方集中收购之后，大部分用粮企业、中间商阶段性补库需求得到满足，这是当前国内玉米价格高位波动的主要原因。几乎同时，玉米期价也出现高位震荡，此轮玉米价格大涨或将接近尾声。当然，除了阶段性备货告一段落，3月份我国进口谷物集中到货也是一个重要影响因素，这也是近两周广东港口玉米价格几乎没有任何上涨主要原因。

3、饲用玉米消费需求未见明显起色。当前，国内饲料养殖业消费仍未见明显起色，这在一定程度也影响了玉米的消耗进度。据统计，截止3月20日，国内生猪平均价为11.89元/公斤，较上周下降了0.01元/公斤，我国猪粮比值为4.91：1，继续处于生猪调控预警的蓝色观察区域内，这或在一定程度上表明养殖户的养殖利润并不可观，生猪养殖市场的不景气可见一斑。

二、国际市场

近日，国际玉米价格小幅上涨。一方面，美元汇率大幅下跌，提振美国农产品价格全面反弹。另一方面，由于玉米种植成本提高，市场普遍认为今年美国玉米播种面积将会减少。

截至3月20日，美国芝加哥农产品期货交易所(CBOT)玉米期货5月合约价格为3.85美元/蒲式耳(折合人民币932元/吨)，较上周上涨1%；5月交货的美国2号黄玉米FOB价格为177.1美元/吨，合人民币1089元/吨，较上周末上涨9元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1589元/吨，较上周末上涨11元/吨，比去年同期跌1100元/吨。

本周，随着2015年春播临近，市场注意力也逐渐转移到今年播种规模上。由于玉米种植成本更高，因而市场普遍认为今年美国玉米播种面积将会减少。据美国农场期货杂志进行的调查结果显示，今年美国玉米播种面积预计为8834万英亩，创下五年来的最低水平。如果预测成为现实，将会比2014年的播种面积9060万英亩减少2.5%。就未来的走势而言，市场将会密切关注3月31日将要发布的季度库存报告以及年度播种意向报告。

三、后期走势分析

对于后期市场走势，我们分析认为，尽管当前国内玉米价格整体稳中有涨，但随着用粮企业阶断性补库需求减少，加之饲料养殖业需求仍处淡季，其价格涨势已有所放缓。后期临储拍卖何时启动愈发引人关注。当然，在当前国内临储已收购庞大玉米库存的背景之下，国内玉米市场价格大幅回调可能性也不大，后市料将呈现近稳远强格局。