双节临近鸡蛋期货价格跌了又跌

8月以来，鸡蛋期货价格便一路下跌。尤其是上周以来，鸡蛋期货更是创出“七连阴”，而昨日盘中，主力1601合约则再创历史新低3779元/500千克。

但下跌并未影响资金的入市热情。受益于股指期货交易受限后资金回流至大宗商品影响，昨日鸡蛋期货各合约成交、持仓也攀升至近10.90万手、18.72万手，一改上半年成交清淡局面。若与9月2日期指受限前的交易数据来看，鸡蛋期货主力1601合约日交易量增加50.81%，持仓量增加36.91%。

此外，“中秋”、“国庆”小长假将接连而至，多空激战或即将暂告一段落，那么双节过后鸡蛋现货价格下跌空间还有多大，1601合约价格又将何去何从？

业内人士表示，近日，国内鸡蛋期货价格持续阴跌主要是受季节性因素影响，因市场不看好节后现货价格。展望后市，受偏空基本面影响，鸡蛋期价长中期上涨空间有限。但从季节性运行规律来看，现货季节性下跌已开始启动，但期货盘面已提前反应现货的季节性下跌，现货下跌对期货盘面影响比较有限。对于主力1601合约来说，前期下跌幅度较大，目前已跌破3800元/500千克整数关口，继续下跌空间比较有限，本轮下跌或许会在3700元/500千克附近止跌。

期价连遭重挫

昨日，鸡蛋期货再遭重挫，主力1601低开3808元/500千克，盘中维持弱势整理，最低至3779元/500千克，盘终报收3796元/500千克，跌23元或0.6%。

“近日，国内鸡蛋期货价格持续阴跌主要是受季节性因素影响，期货盘面自8月初开始提前反应中秋节后现货的季节性下跌，市场对节后现货价格不看好，鸡蛋期货盘面对节后的现货保持升水状态导致期货持续下跌，直至跌到市场认可的期现接近平水价格。”国泰君安研究员刘佳伟表示。

价差方面，鸡蛋期货1601、1605合约价差也自9月初的138元/500千克扩大至185元/500千克。相比近月，鸡蛋远月合约更加弱势。

现货方面，9月以来蛋价震荡下跌，截至目前，主产区鸡蛋均价为3.97元/斤，较月初下跌7.74%。

芝华数据禽蛋研究经理杨晓蕾表示，根据对历史中秋节前后蛋价分析显示，首先，节前高点一般出现在节前15天左右，节后低点则出现在节后20天左右。其次，主产区节前高点与节后低点的平均价差为0.83元/斤，最高价差为1.02元/斤，最低价差为0.69元/斤。最后，根据历史价差推算，2015年中秋节后鸡蛋主产区均价低点平均预测为3.63元/斤，乐观预测为3.77元/斤，悲观预测为3.43元/斤。

后市下跌空间恐有限

“目前鸡蛋市场的基本面依旧偏空，供应增加、需求较差的格局将长期存在。”刘佳伟表示，受饲料价格下跌、养殖利润好转的影响，预计今年秋季蛋鸡补栏可能比较积极，鸡蛋后期供应压力较大，若需求难以有效改善，鸡蛋现货价格将受到一定压制。

杨晓蕾表示，根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，最新2015年8月在产蛋鸡存栏量为11.98亿只，较7月增加4.38%，同比去年增加7.28%。同时因蛋鸡产蛋率回升，鸡蛋供应将有所增加。但蛋鸡鸡龄结构方面，2015年8月份鸡龄结构出现明显变化，呈现“前低后两头高”特点，零至90天小鸡占比减少明显，450天至540天的鸡龄占比增加明显。如此，10月份左右新增开产蛋鸡量恐将出现减少，若养殖户出现提前淘汰情况，在产蛋鸡存栏量或将出现下跌；若养殖户出现延迟淘汰情况，在产蛋鸡存栏量可能将继续增加，但受新增开产量减少影响，增加幅度恐将有限。“总体来看，对10月份左右后在产蛋鸡存栏量不宜过分悲观。”

而节后，鸡蛋需求也将趋于平淡。“随着中秋、国庆临近，节日效应逐步结束，鸡蛋需求也将归于平淡。但由于鸡蛋与猪肉的替代性较强，若后市猪肉价格维持高位，鸡蛋需求将受到一定的提振。短期来看，目前大部分地区反映走货较慢，其中东北地区、西北地区走货较慢尤其明显。”杨晓蕾说。

对于后市，芝华数据投资策略经理阎文杰表示，由于5月之后补栏数据再度出现下行且老鸡占比也有所回升，随着全面补栏高峰的到来，预计9月蛋鸡淘汰量将逐步增加，未来市场供给不应过度悲观。结合节后历史蛋价回落空间来看，今年节后蛋价下跌空间有限，目前期价折合3.6元/斤左右的裸蛋价已经预期较为悲观的节后现货价，期价跌破3800元/500千克后进一步下行空间不大。

刘佳伟表示，受偏空基本面影响，鸡蛋期价长中期上涨空间有限。从鸡蛋季节性运行规律来看，现货季节性下跌已开始启动，但期货盘面已提前反应现货的季节性下跌，现货下跌对期货盘面影响比较有限。对于鸡蛋主力1601合约来说，前期下跌幅度较大，目前已跌破3800元/500千克整数关口，继续下跌空间比较有限，本轮下跌或许会在3700元/500千克附近止跌，但目前仍不是做多的时点，多头入场仍需等待时机。价差方面，1月、5月价差仍有扩大的空间，远月1605合约下跌的空间更大。

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