政策性小麦销售价高 支撑市场价格

由于市场需求未出现明显变化，在政策性小麦销售价格高于市场价格的情况下，其对于用粮企业缺乏吸引力，短期内这一局面很难明显变化，加上中央和地方储备小麦轮换出库供应市场，预计政策性小麦成交量暂时很难大幅增长。

后期小麦市场价仍将受支撑

目前，产区农户小麦出售比例在78%左右，较上月底提高1个百分点。1-2月产区农户售粮呈现放慢态势，3月份售粮重新增长，但随着农户余粮逐渐见底，以及春播工作陆续展开，4月份售粮再次放慢。

与往年同期相比，当前售粮进度接近过去两年，高于5年同期均值。

监测显示，上周面粉加工企业平均开工率为45%，与上周基本持平，较上年同期下降2个百分点。由于面粉加工出现亏损，制粉企业开工积极性不高。同时，在面粉市场进入消费淡季的情况下，加工厂继续随用随购。上周库存指数37.5，仍低于50的常年同期平均水平。

4月份主产区冬小麦陆续进入关键生长期，天气变化对产量预期的影响增大，并可能引起价格波动。

临储拍卖成交继续低位放大

上周，国家临储小麦竞价销售共投放116.83万吨，成交1.48万吨，较上周增加6011吨。截至上周，2014年产政策性小麦累计成交677.5万吨。其中，江苏省累计成交382.32万吨，安徽省累计成交143.14万吨，湖北省累计成交36.83万吨，河南省累计成交115.2万吨，山东省全部流拍。

产区小麦面粉价格稳中略升

监测显示，山东济南普通小麦进厂价为2450-2480元/吨，较一周前小幅上涨；河北石家庄2440-2460元/吨，河南郑州2450-2470元/吨，江苏徐州2440元/吨左右，安徽宿州2440元/吨左右，基本持平。

河北石家庄制粉企业特一粉出厂价3140-3180元/吨，山东德州3140-3200元/吨，河南周口3100-3160元/吨，江苏徐州3120-3180元/吨，安徽宿州3100-3180元/吨，局部稳中略升。

成本居高不下加工亏损加重

监测显示，根据当前小麦及其产品价格测算，河北石家庄地区面粉加工企业理论加工亏损接近30元/吨，山东济南亏损超过40元/吨，河南郑州亏损接近50元/吨，三地平均亏损40元/吨左右，亏损幅度较3月份明显扩大。考虑到当前饲料养殖需求处于季节性下滑周期，同时流通粮源相对偏紧仍将支撑小麦价格，预计短期内制粉加工亏损状态难以改变。

麸皮止跌预计短期以稳为主

监测显示，4月份以来，国内主产区麸皮价格整体止跌趋稳，部分地区有所回升。目前，河北石家庄麸皮出厂价840-880元/吨，较一周前小幅上涨；河南郑州860元/吨左右，山东济南860-880元/吨，江苏徐州900-920元/吨，安徽宿州920元/吨左右，均基本持平。

考虑到短期内制粉企业开工率难以提高，预计麸皮市场供需暂不会明显变化，价格将稳中小幅波动。

冬麦关键生长期部分受旱

4月北方冬小麦进入拔节孕穗的关键生长阶段，南方冬小麦处于产量形成阶段。据气象部门预计，4月中下旬，黄淮大部、西北地区东部气温较常年同期偏高1-2摄氏度，降水较常年同期偏多一至二成，4月中旬后期降水过程将增多，有助缓解气象干旱和冬小麦生长发育；但华北大部降水较常年偏少一至二成，干旱将进一步发展，不利于冬小麦生长发育。

美麦震荡走弱内外价差扩大

截至周三，CBOT小麦5月合约收盘报461.5美分/蒲式耳，较上周收盘价上涨0.27%；KCBT小麦5月合约收报454.5美分/蒲式耳，较上周收盘价回落1.2%；MGE小麦5月合约收报520美分/蒲式耳，较上周收盘价回落0.19%。监测显示，周三5月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为192美元/吨，合人民币1240元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1682元/吨，较一周前减少45元/吨左右。广州港国产红麦价格为2550元/吨，其与美软红冬麦价差约868元/吨，较一周前扩大。