小麦还能上涨多少？

当前正处于小麦市场迎接政策出台较为敏感的一个时段。虽然最低收购价格下调的幅度预期不会大，但也将改变市场的心态。况且，随着小麦最低收购价的下调，国家临储小麦拍卖底价会不会也相应下调更值得关注。如果拍卖底价也随之下调的话，对当前乃至后期走势的影响要比下调最低收购价大得多。

麦价整体稳中有涨，华北涨幅高于苏皖

进入10月份以来，由于主产区农户大多忙于秋收秋种，贸易商忙于秋粮收购，无暇顾及小麦出售。虽然节后面粉订单有所减少，粉企采购放缓，但市场进货仍有需求，主产区小麦市场整体表现稳中偏强。从区域上看，受天气及供需状况的不同影响，华北地区小麦价格上涨幅度高于苏皖地区。

当前河北石家庄地区普通小麦进厂价格为2550元/吨，山东济南地区普通小麦进厂价为2560元/吨，河南郑州普通小麦进厂价为2550元/吨，价格较节前上涨20—40元/吨。江苏徐州地区普通小麦进厂价为2550元/吨，安徽宿州普通小麦进厂价为2550元/吨，较节前上涨10—20元/吨。

主产区优质小麦价格继续延续坚挺走势。当前“藁优2018”河北石家庄地区进厂价为2850元/吨左右，“郑麦366”河南郑州地区进厂价为2790元/吨左右，“济南17”山东菏泽地区进厂价为2890元/吨左右，较节前大多上涨20—40元/吨。

据市场人士分析，近期全国大部分地区持续降雨，粮食贸易运输受阻，小麦市场流通量减少，制粉企业为了吸引更多粮源，上调小麦收购价格。但随着新季玉米、稻谷开始收购，贸易商为了腾仓收购秋粮，已经开始清理库存，小麦市场供应也将随之增加，预计短期内小麦价格将会以稳为主。

市场进入平缓时段，麦价波动空间有限

截至9月30日，主产区小麦累计收购量7206万吨，同比减少376万吨，减幅4.9%。主产区6省收购最低收购价小麦同比下降16%。政策收购数量的减少，市场收购数量的放大，说明今年小麦收购的市场化程度较高。集中收购结束后，市场的收购主体将会减少，尤其是国有收储企业的普遍退出，对市场的拉动作用将会大大减弱。

按照往年的规律，双节过后面粉采购需求将会放缓，市场消费将进入平稳时期。迫于市场竞争的压力，面粉价格上涨的空间有限。当前市场普遍预计，由于多数面粉加工企业节前采购了部分小麦，且目前尚有一定数量的库存，在小麦市场供给充足、面粉消费趋于平稳的情况下，制粉企业大幅增加小麦库存的意愿不大。

另外，当前正处于新政策出台的真空期，也是小麦市场较为敏感的一个时段。近来有关专家认为稻谷、小麦收储制度改革势在必行，建议做好2018年调整最低收购价的准备，下调明年小麦最低收购价政策信号释放明显。虽然最低收购价格下调的幅度预期不会大，但也往往会改变市场的心态，中长期来看政策对市场的支撑将呈现减弱的态势。更值得关注的是，随着小麦最低收购价的下调，国家临储小麦拍卖底价会不会也相应下调。如果拍卖底价也随之下调的话，那么对当前乃至后期市场的影响要比下调最低收购价大得多。