华北玉米供应短缺 玉米价格高点或提前到来

国內玉米市场素有“涨看山东”的说法，主要因山东地区用粮企业比较集中，玉米需求量大，对市场行情反应敏感，一旦市场供应出现波动，山东地区玉米价格往往领先于其他地区而最先做出上调反应，因而山东玉米价格走势也成为判断我国市场行情的主要参考依据。在今年临储玉米创纪录的收购1.25亿吨天量的情况下，在华北地区玉米持续外流的情况下，进入五月份之后，华北地区粮源出现了短缺的苗头，而随之而来的是市场价格的持续上涨，只不过是无量上涨。

从5月中旬开始，华北地区玉米价格就开始持续上市，据统计，以山东某深加工企业为例，截至6月8日，其收购价格参考1940元/吨，较5月中旬1740元/吨上涨了200元/吨，上涨幅度10%，这也是春节之后华北地区玉米最明显的一次上涨。分析其原因，首先是华北地区玉米余粮不足一成，市场粮源基本见底，在前期粮源大量外流的情况下，华北地区玉米供应本身毫无疑问是有缺口的。其次，新麦逐渐开始上市，基层贸易商逐渐把精力转到小麦的收购上面，对玉米的购销热情明显减退，基层购销活跃度明显减弱，导致市场上流通玉米更为稀少。再次，在之前政策利空强烈的情况下，玉米价格连续下跌使市场心态极度看空，导致中间贸易商存粮较少，社会库存总体偏低。最后，就是市场心态，从市场粮源真正表现出短缺，到5月27日首次定向拍卖，成交价格和成交率高于市场预期，市场心态逐渐转向，市场在八月份之前看涨心态很浓厚。

从6月3日超期玉米定向拍卖情况来看，华北及黄淮产区竞拍依旧较为火爆，成交溢价十分明显，更反映出市场缺粮的现状。据了解，华北地区大部分企业多备有1个半月左右的原料库存，到新玉米上市之前，市场仍有供应缺口，且由于临储玉米拍卖多为超期储存和蓆茓囤储存玉米，市场上优质玉米依然十分紧缺，贸易商及企业积极“抢收”市场剩余粮源，使得近期玉米价格大幅走高。另外近期国內生猪养殖整体向好发展，能繁母猪及生猪存栏量呈现回升的趋势，饲料终端需求将消费预期利好，饲料以及养殖厂将对优质玉米存有较强的刚性需求，而这也进一步助推了玉米价格的上涨。

从玉米价格的走势来看，今年的价格上涨不免让人想起2014年的价格走势，也是从五月份开始，华北地区玉米开启了上涨模式，一直涨到八月底，最高达到2840元/吨的历史最高位。笔者认为今年玉米价格高点不会等到八月份，有可能会提前到来，在政策性粮源不断投放的情况下，如果玉米拿到八月份再出库，可以说要承担的风险远大于收益，预计7月中旬左右优质玉米价格或有可能将突破2000元/吨大关。另外，从前两年的拍卖成交情况来看，刚开始拍卖的价格和成交率往往较高，随着拍卖的不断进行，价格和成交率会逐渐下降。预计后期价格可能会涨的很高，但涨的越高未来则跌的越狠，对于目前尚有存粮的贸易商来说应该是落袋为安，切不可拖到最后时刻再出手，以免做最后一个接棒的人。