新麦价格仍将稳中略涨

自5月底主产区小麦托市收购启动以来，新麦价格由前期低位向国家最低收购价（国标三等每百斤1.18元）靠拢，并相对稳定运行。据农业部对河南等6个小麦预案执行区监测，国有粮食企业小麦平均收购价从6月10日前后的每百斤117.7元，上涨到6月20日前后的118.35元，个体粮商收购价从112.72元上涨到113.48元；与上年同期相比，目前国有粮食企业收购价低0.25%，个体粮商收购价低1.38%。同时，主产区小麦全社会收购量大幅低于上年同期。据河南省粮食局统计，截至6月25日，全省累计收购小麦540万吨，同比减少483万吨。

粮源充裕，部分地区小麦品质下降，收购主体谨慎入市

今年新麦市场呈现上述特点和走势，主要原因有以下几点：

市场主体收购谨慎。今年以来小麦市场行情整体偏弱运行，各类主体对后期市场形势判断不乐观。新麦上市初期，市场观望情绪较浓，很多市场主体推迟了收购新麦的时间，造成新麦开秤价普遍较低。从参与收购的几类主体看，国有粮食购销企业主要是储备粮轮换收购和托市收购，做自营贸易的量并不大；市场粮源充裕，面粉加工企业理性收购，不加价收购，也不收高价粮；一些民营贸易商去年经营效益不佳，且受资金和场地所限，不再贸然囤粮。

托市收购启动不够及时。5月中下旬新麦上市以来，由于市场平均收购价格低于托市价，江苏省率先于5月26日启动托市收购，湖北、安徽、河南三省分别于5月27日、5月28日、6月1日启动托市预案，山东自6月17日起在枣庄、菏泽、济宁3市启动，启动范围较上年增加两个市。而据笔者调研了解，虽然各省启动预案时间明确得比较早，但有关部门对托市收购设置的启动前置条件较多，启动手续审核相当严格，收购资金也迟迟不能到位，导致一些地区托市收购并没有真正开展起来。

部分地区新麦品质下降。今年湖北、安徽、江苏、山东西南部一些地区在小麦生长中后期遭遇连阴雨天气，部分地块麦蚜、赤霉病、白粉病等病虫害较往年偏重发生；豫南、豫中5月6日晚局部地区发生强对流大风冰雹天气，造成小麦倒伏。上述受影响地区小麦不完善粒偏多，品质下降，导致市场收购积极性不高，目前基本停止收购。而品质好的地区收购进度正常或快于上年同期。河南省全社会收购量较上年同期大幅减少，主要是南阳、驻马店等南部地区收购量减幅明显，且价格偏低，而豫北地区小麦品质好，收购进度正常。山东济宁地区今年二等以上小麦产量占总产量的70%，收购进度较快，到6月19日该市累计收购新麦17.8万吨，同比增加3.87万吨。

后期市场基本平稳，不同品质小麦价格分化较为明显

综合考虑国内以及全球小麦供需基本面，小麦市场调控政策以及国内宏观经济形势，预计托市收购支撑下，后期新麦价格仍将稳中略涨，但9月底托市收购结束后市场仍将偏弱运行，但优质优价、品质分化将比较明显。

国内小麦供需基本面宽松。据农业部信息，预计今年夏粮面积达到4.15亿亩，同比增加100多万亩，单产有望提高，总产再创新高。国内小麦库存进一步增加，市场供应将更加充裕，价格缺乏上涨支撑。目前国家临时存储小麦拍卖成交量维持在较低水平上，成交率持续下滑。6月17日投放总量118.76万吨，实际成交3.31万吨，成交率只有2.78%。今年以来国家临时存储小麦拍卖累计成交450.87万吨，同比减少545.21万吨。

面粉加工及饲用需求低迷。国内经济增速放缓，市场需求不旺，面粉加工和饲料行业不景气。目前一些大中型的面粉企业在赔本保市场，一些小企业则阶段性停产或倒闭，食用小麦用量基本维持在正常偏弱水平。但由于部分地区小麦品质下降，优质小麦供应偏紧，后期优质小麦价格走势将强于普通小麦。而从小麦饲用需求来看，2014年国内玉米丰收，玉米价格整体低位运行。今年以来，主产区小麦玉米价差在每吨350元左右；近期新麦与玉米价差也在100~200元，小麦替代玉米作为饲料不具价格优势。今年部分地区小麦不完善粒超标，可能会有一部分流入饲料市场，但由于玉米市场偏弱运行，且大麦、高粱等替代品进口势头强劲，1~4月进口大麦366.3万吨、高粱326.5万吨，同比分别增1.5倍和2.2倍。因此，小麦饲料用量不足以拉动市场。

全球小麦连续第三年产大于需。联合国粮农组织（FAO）6月份报告显示，2015/16年度全球小麦产量预计为7.23亿吨，虽然较2014/15年度的创纪录水平下降0.8%（610万吨），但仍然是历史次高水平；全球小麦消费量预计为7.16亿吨，同比增加0.5%（360万吨）；产量大于消费量720万吨，全球小麦连续三年产大于需，库存持续增加，预计达2.01亿吨，将创13年来的新高，同比增加1.4%（280万吨）。在供需宽松格局下，下半年国际市场小麦价格易跌难涨。从国内外价差来看，6月中旬美国硬红冬麦到岸税后价每斤比国内优质麦销区价低0.59元。虽然国内外小麦市场联动性不强，但在巨大的国内外价差以及国产优质小麦供应偏紧的格局下，下半年我国小麦进口可能会增加，进一步加大国内供给压力。