东北大豆价格加速下跌 跌势或延续至春节前

未来一段时间东北产区大豆阶段性供应压力将逐步增加，大豆价格或有加速下跌的可能，时间节点或出现在11月末或12月初。

东北大豆价格加速下跌 跌势或延续至春节前

随着时间的延续，东北主产区农户惜售心理开始逐渐松动，各地农户询价行为增加，贸易商压价行为十分明显，局部地区价格出现较大幅度下跌，不过目前受地域以及种植品种不同的影响，价格跌幅不尽相同。而对于南方销区来说，受对未来市场看空心理的作用，其拿货意愿仍旧有限。

售豆意愿增强价格加速下跌

进入11月中旬以后，东北农户的惜售心理出现明显松动，其询价行为增加，特别是中部地区豆价出现较大幅度下跌。导致农户惜售心理松动的原因主要有：其一，随着时间延续，东北农户的还贷压力逐渐增大，第一批还贷时间点出现在11月下旬左右，受此作用，部分农户不得不销售大豆来缓解资金压力；其二，由于自今年开秤以来国产豆价格一直呈现下滑趋势，到目前为止，市场下行氛围仍旧十分浓重，东北地区粮点清粮收购均价由9月中旬开秤之初的4867元/吨降至11月下旬的4316元/吨，两个多月时间价格下跌了551元/吨，跌幅之大为历年之最，而在卖跌不卖涨的心理作用下，部分地区农户出现抛售行为；其三，由于农户对直补政策理解有所加深，不再一味地等待国家政策收购。

不过，由于东北各地农作物种植品种分布不均，情况也不尽相同：对于南部地区来说，农户的惜售心理仍旧十分明显，主要是由于南部地区以种植玉米为主[www.nczfj.com]，目前玉米价格在农户心理预期之内，农户卖兴较高，且销售玉米后可以缓解农户的资金压力；而对于黑龙江北部地区以及内蒙古大部分地区来说，由于主要以种植大豆为主，农户销售积极性较高，贸易商压价行为较为明显，加之受运距以及质量影响，北部地区价格已经降至4200～4300元/吨区间，且仍有继续下降的可能；中部地区的价格近期波动较大，前段时间由于农户对政策理解有误，加之对大豆价格并不认可，因此黑龙江中部地区农户普遍存在较强的惜售心理，大豆销售进度也较慢。

近段时间农户惜售心理松动，特别是前期贸易商收购的保斤粮，农户的结价意愿增加，贸易商则趁此机会大幅度压价，黑龙江中部齐齐哈尔等地价格在1日之内跌幅超过100元/吨，预计这种情况将逐步扩散到周边地区。总体来看，未来一段时间东北产区大豆阶段性供应压力将逐步增加，豆价或有加速下跌的可能，时间节点或出现在11月末或12月初。

拿货意愿较低农户豆源集中

近段时间，南方销区市场购销仍旧十分清淡，受对未来市场看空心理的作用，需求主体囤货意愿极低，仍保持随用随走为主。往年在新豆上市初期，由于担心临储收购之后市场拿货困难，销区市场多半会囤积一定数量的大豆以备未来使用，但今年失去临储收购的作用，销区需求主体观望心理较重，至目前仍没有囤货的意愿。并且受今年整体经济环境不理想的影响，豆制品需求量略低于往年同期水平，因此在产区价格下滑的作用下，销区市场也较为疲弱。

受销区拿货意愿较低的影响，产区贸易商也没有囤货意愿，目前东北地区大部分大豆仍集中于农户手中。

中国大豆网调查数据显示，在黑龙江中东部地区，由于大豆种植面积不集中，贸易商多半难以在短时间内收购到足够的大豆，由于日收购数量有限，在收购过程当中，豆价将会出现一定幅度的下跌。因此，上述地区的贸易商基本上没有入市收购，当地农户售粮困难，大豆销售进度不足5%，局部地区甚至为0。市场阶段性供应压力仍旧极大，春节之前市场并无任何支撑，豆价仍将继续大跌，且目前的下跌或仅是一个开始。

外盘阶段震荡内外价差压制

11月美国农业部月度供需报告，对于大豆单产和出口数据的预估与市场预期略有差异，主要体现在并没有将美豆单产调至较高位置，也并没有通过将出口以及压榨数据大幅调高而使得库存降低，只是由于库存数量高于市场预期的均值，对市场产生中性偏空的影响，但对盘面的影响有限。后期重点转移至需求数据的跟踪，价格将更多地依仗此方面的表现。

此次报告对未来两个月美豆价格的波动具有非常重要的作用，可使市场暂时忘却对美国大豆单产的考虑，从而将目光进一步转移至本年度美国大豆的消费上来。但无论如何，短时间内美豆都不具备大幅反弹的可能，且在美盘涨至1400美分/蒲式耳一线以前，都难以对国内大豆市场提供支撑，以目前进口豆与国产豆的巨大价差来看，进口豆价格仍将长期对国产豆形成压制。

现货不可抄底期货谨慎操作

对于现货市场来说，以目前的情况看，东北大豆价格下跌或仅是一个开始，目前的价格远远没有达到东北油厂可接受的范围，预计随着农户销售意愿的增强，未来一段时间大豆现货价格或将再次出现深跌的过程，产销区贸易商都应以随用随走为主，切不可盲目抄底。

而对于期货市场来说，由于以目前的现货价格计算，注册仓单实际成本仍在4500元/吨以上，最重要的是大部分空头主力都没有短时间内注册大量仓单的能力，市场上多头逼仓的呼声很高。因此a1501合约价格仍处于高位，未来一段时间能否逼仓成功尚难定论，可以确定的是，主力多头不会轻易离场，近期仍将以震荡走势为主，但不排除进入交割月后出现大跌。而受a1501高位横盘影响，a1505跌势或将放缓，不排除两者价差缩小的可能，近期应谨慎操作，情况未明之前不建议重仓。